投服中心参加云南城投重大资产重组媒体说明会

今日,中证中小投资者服务中心(以下简称投服中心)参加了云南城投重大资产重组媒体说明会。会前,投服中心对本次重组草案和已知的相关信息进行了深入研究,并在现场对云南城投及相关方提出四方面问题。

一、标的资产估值是否合理

本次交易的标的资产为成都会展100%股权,预估值约为240 亿元,账面净资产约为139.62亿元,增值额约100.38亿元,增值率为71.89%,评估基准日为2017 年8 月31日。依据预案中披露的标的资产2016年6月的股本变动信息计算,6名股东以172亿到173亿左右的估值将其所持有的标的资产部分股权转让给省城投集团,该次估值距本次预估值时间相差一年,金额相差近70亿。请问估值增长的依据为何?

此外,预案披露,本次交易对方省城投集团持有上市公司 34.87%的股权,是上市公司的控股股东,因此本次交易构成关联交易。而近日上市公司公告称省城投集团拟将所持另一公司的股权转让给上市公司。请问本次交易的高估值是否利用关联交易损害了上市公司利益?两次交易是否有联系?省城投集团频繁转移资产给上市公司有何考虑?

二、盈利预测能否实现

(一)盈利预测大幅增长

标的公司承诺2018年、2019年及2020年三年累计实现的净利润合计约为63亿元。根据预案,2015年、2016年及2017年前8个月,成都会展实现净利润为8787万元、2.61亿元、1.85亿元,年净利润不足3亿元,与承诺的年均实现约21亿元净利润相差较大。请问预测盈利大幅增长的依据是什么?

(二)财务数据存在疑问

2016 年标的资产营业收入较 2015 年同比下降2%,净利润同比上升 196.93%,在营业收入基本持平的情况下,净利润大幅上涨。2016 年较 2015 年标的资产销售费用、管理费用和财务费用分别下降 4.52%、15.25%和 5.55%。请问净利润大幅上涨、三费降幅较大的原因为何,是否对未来三年盈利预测产生影响?是否具有可持续性?

(三)房地产业务计划不明

根据预案,成都会展收入的主要来源是以房地产开发销售为主,其经营模式是依靠短期的房地产开发变现来支撑酒店经营及会展经营等长期的经营项目,房地产开发是成都会展业务的基础。标的公司有已完工项目14个,在建项目5个,拟建项目5个。其中已完工的14个项目皆为2014年以前竣工,时间较久远;5个在建项目中4个项目的首期开工日期都在2011年以前,工期拖延许久;5个拟建项目中,拟建筑面积1798625.3平米。请问已完工项目销售情况如何,是否会影响未来收益?在建项目工期拖延原因为何,是否可以成为未来3年的利润收入来源?拟建项目有何开发规划,是否能够在未来3年提供充足的利润?

请结合上述几点,说明标的资产盈利预测是否合理?能否如期实现?

三、信息披露是否充分

此次披露的预案内容不到200页,很多财务数据都没有详细披露。而房地产开发销售为标的公司主要收入来源,上市公司对其具体施工计划、投资计划、行业信息等披露不全。投资者面对240亿元的预估值和63亿元的高业绩预测,缺乏分析依据,难以作出准确有效的判断。为此交易所也要求上市公司补充披露标的资产的行业信息,公司公告称延期回复。请问标的公司对未来的业务发展是否有足够清晰的规划?上市公司是否对标的资产有充足的了解,是否充分披露了相关信息?

四、上市公司有关经营活动是否合法

预案披露,上市公司及控股子公司云南龙江、中建穗丰、北京房开存在违法违规行为。其中云南龙江、中建穗丰因违反《城乡规划法》被处罚,但规划部门出具的《情况说明》认定被处罚项目符合城市总体规划,一直遵守规划管理法,不属于重大违反规划管理法规的情况。规划管理部门描述的项目公司一直遵守规划管理法与该公司因违反《城乡规划法》被处罚的事实不符。此外,北京房开取得的不存在重大违反规划法律法规的认定仅限于2014年1月21日至2016年9月26日,未能完全覆盖近三年所有时间段。综上,规划管理部门的《情况说明》仅说明相关公司未违反规划法律,上述公司是否存在违反土地管理、施工、销售等其他房地产开发方面的重大违法行为?上市公司是否符合《上市公司证券发行管理办法》第九条规定。

全国咨询热线
0757-85556106
《生化危机7》绝非英雄佐伊的尽头两部DLC更多详情
贵州土豪娶山里媳妇儿全程带航拍车队在山腰转
王冉爆料有FA为抢项目开始“行贿”
惠普投入7400万美元在新加坡开设第一个先进制造中心
网友偶遇关晓彤在学校拍戏这一身打扮感觉鹿晗找了个未成年!
男子头顶监控偷手机打车绕路跑外地销赃回家被抓
中领馆旅俄中国公民注意安全谨慎赴人群密集地
2017明星收入榜曝光范冰冰赚3亿比肩成龙!杨洋吸金超鹿晗吴亦凡
利什曼重新回到梦想之地加西亚承认身心俱疲
绵阳点点粥铺中毒事件致46人送医目前均无生命危险
湖南新化涉枪案嫌犯陈建湘被抓所携枪弹全部缴获
汪峰再登湖南卫视跨年摇滚硬汉展现暖男柔情
境外媒体称文在寅访华开启“破冰之旅”重建互信尚需努力_《参考消息》官方网站(全文)
QQ游戏赛事多奖励天天拿
圣诞大战赛程在此!“骑勇”大战不是唯一亮点
小贷行业双优评选东方融通18人获奖
松山英树英雄赛次轮18洞切球滚回险受4杆处罚
国际考古专家良渚遗址是中华五千多年文明史的实证
不思议迷宫周年庆密令汇总不思议迷宫周年庆怎么玩
撸铁5年臂围40+!在健身房被吴秀波发掘娱乐圈又多一位肌肉担当!
《独步武林》侠客系统焕然一新新增经脉功能
2017全国青少年冲浪锦标赛落幕
Facebook承认用社交网络可能损害心理健康
仅用了三天维也纳音乐大师指挥棒“点石成金”
他们一致选择鸿惠液压裁断机厂家提供裁断解决方案

HTJ-630TCNH.640TCNH

拥有30年生产裁断机的丰富经验,具有雄厚的技术力量和优质的加工设备,完善的管理及严谨的测检制度。


HTJ-825TCN.830TCN

拥有30年生产裁断机的丰富经验,具有雄厚的技术力量和优质的加工设备,完善的管理及严谨的测检制度。


HTJ-830T.840T.850T

拥有30年生产裁断机的丰富经验,具有雄厚的技术力量和优质的加工设备,完善的管理及严谨的测检制度。

客户见证
汇丰银行行政总裁中国人正拥抱绿色生活

《绝地求生》官方99%外挂来自中国但不封IP

跟鸿惠合作多年,见证了鸿惠的成长,亲身体验了鸿惠一次次的进步。鸿,目睹了鸿惠从一个名不见经传的小公司到国内领先的知名品牌。鸿惠人诚实守信、鸿惠的产品值得信赖!!

杭州大伯丧妻后心脏“破了”3次走进鬼门关
谢春花《11887》不深刻的意义才深刻

一言不合就开打一拳一刀代价有多大

鸿惠有30年的技术经验、一直在行业领先,服务至上、品质稳定;是家值得信赖、推荐的企业!

《绝地求生大逃杀》开发者日志车辆音效优化
18luck新利18luck.org

息县人注意!这条路实施交通禁行、限行为期一年

02年开始跟鸿惠机器公司合作的,还记得第一次跟他们谈合作,对他们不是很了解只是抱着试一下的心态,十多年过去了,鸿惠的产品、服务都很不错,值得推荐!

浓浓人情味皇马写信支持桑德兰重伤球员
“长短脚”A股高价股“粉丝圈”牢固“八二”转换遥远

命运之塔选什么职业好

跟鸿惠机器公司合作十多年了,产品很好、服务人员专业、跟踪到位,是家值得信赖、合作的公司!

济南玉函路隧道铺完沥青进入收尾阶段预计年底通车
沃尔沃S90荣誉版亮相2017诺贝尔周

“准新郎”醉驾撞车

佛山市鸿惠机器有限公司(香港鸿达机器厂有限公司)成立于1987年,是专业生产油压裁断机及辅助设备的生产厂家,公司占地面积20000平方, 有20年生产裁断机的丰富经验,具雄厚的技术力量和优质的加工设备,完善的管理及严谨的测检制度。本公司的产品适用於皮革加工业、成衣业、 制鞋业、玩具业、包装业、电子设备及文具业等。 本公司是佛山的首家裁断机厂家,实力雄厚。 本公司生产的HTJ系列的裁断机,巳进入全面采用高精度微电脑控制阶段,令本产品更精确,更可靠,更耐用。本产品同时具备自动平衡装置, 保持每个裁断位置的平均压力、裁断力强、故障率低、裁断速度...

向左
向右
֧技术支持
新闻中心
常见问题